Altice на Drahi набра повече от £1 млрд. маржин заем срещу дела на BT

Altice взе повече от £1 милиарда маржин заем против своя дял в BT, в ход, който акцентира рисковото заемане, което в този момент усилва натиска върху милиардера Патрик разрастващата се телекомуникационна група на Драхи.

Дялът от 24,5 % на френско-израелския милиардер в BT е построен посредством обилни заеми и финансиране с деривати, което разрешава на Altice да вземе огромни заеми против акциите, съгласно хора, осведомени със обстановката и заема документи, прегледани от Financial Times.

Вземането на заеми от компанията против позицията й в акции от £3,5 милиарда повдига въпроси по отношение на това дали Драхи може да резервира каузи на BT в дълготраен проект, изключително като се има поради, че неговата по-широка империя се бори с възходящи задължения. 

Altice взе огромни заеми в епохата на евтини пари, с цел да се разшири от кабелна ниша в световна телекомуникационна империя, разпростряла се от Съединени американски щати до Португалия. Но кредиторите, които разшириха над 60 милиарда $ дълг в трите си съществени бизнес звена, в този момент са готови за договаряния за преструктуриране, защото опасенията нарастват към въздействието както на нарасналите лихвени проценти, по този начин и на престъпно следствие против един от съоснователите на Altice.

Altice UK, капиталовият инструмент, който в този момент е най-големият акционер в BT, в началото е натрупал дял от 18 % през 2021 година, употребявайки по този начин наречените фондови финансови яки от BNP Paribas, Citigroup и Morgan Stanley, съгласно осведомени хора с уредба и документи. Тази техника на финансиране съчетава деривати с банкови заеми, позволявайки на вложителите по едно и също време да построяват дял, употребявайки пари назаем, и да хеджират позицията си против спад на цената на акциите. 

През януари 2022 година Altice подписа нов маржин заем със същите трима заемодатели и Deutsche Bank, което му разрешава да заеме до £1,5 милиарда против акции на BT. След това Altice изтегли по-голямата част от заема в течение на годината, с цел да освободи част от главното си финансиране.

Маржин заемите се смятат за рискови за кредитополучателите, защото кредиторите могат да изискват в допълнение поръчителство - нормално под формата парични средства — в случай че цената на базовите акции падне. 

Тези претенции за маржин могат да натрупат повече напън върху вложителите във времена на финансови усложнения. Банките могат също по този начин да конфискуват акциите и да ги продадат, в случай че кредитополучателят просрочи заема. 

За разлика от това, финансовите яки защищават вложителите от спад на цената на акциите, в подмяна на това те лимитират евентуалната възвръщаемост от възходящата цена на акциите. 

Altice по-късно употребява в допълнение финансиране, с цел да усили каузи си в BT до съвсем 25 % през май 2023 година, съгласно един от хората, осведомени с изискванията, който добави, че от този момент групата е изплатила част от маржин заема. 

Altice, BT, BNP Paribas, Citigroup, Deutsche Bank и Morgan Stanley отхвърлиха коментар. 

Докато Altice изпитва напън на дългови пазари, четирите банки зад маржин заема на BT не са изключително загрижени за експозицията си, съгласно хора, близки до кредиторите. Това е по този начин, тъй като заемът е добре затрупан от цената на акциите на BT – огромна и ликвидна акция, която е в показателя FTSE 100.

Drahi има по-голямата част от Altice's акции, макар че в предишното той подписа комплицирани странични покупко-продажби за шерване на част от облагата си с Армандо Перейра, съосновател на Altice, който беше задържан в Португалия като част от следствие за корупция предходната година.

Перейра има отхвърли каквото и да е нарушаване, до момента в който Драхи предходната година сподели, че в случай че обвиняванията против неговия дълготраен бизнес сътрудник са правилни, той се усеща „ предаден и излъган “. 

Маржин заемът на Altice за BT в началото имаше съответствие заем към стойност от 60 % — което означаваше, че трябваше да заложи £100 акции за всеки £60 заети — и тригодишен падеж. 

Акциите на BT се намалиха с съвсем една четвърт след вземането на заема, макар че се покачиха, откакто новият основен изпълнителен шеф Алисън Къркби очерта проектите си да обърне компанията FTSE 100 на годишните ѝ резултати през май.

К Драхи неотдавна се причисли и различен телекомуникационен магнат — Карлос Слим — в регистъра на акционерите на BT; през юни беше разкрито, че мексиканският милиардер е взел 3 % дял в английската телекомуникационна група.

Когато Altice UK увеличи каузи си в BT до съвсем 25 % през май 2023 година, телекомуникационната капиталова група на Драхи сподели, че „ продължава да държи високо на управлението и остава изцяло в поддръжка на тяхната тактика “. 

Той повтори, че няма проекти да прави оферта за английската телекомуникационна група, само че сподели, че ще преразгледа това, в случай че трета страна разгласи оферта.